Hohe Spreads bei Kreditderivaten auch Portugals und Spaniens

Trotz der Rettungsgarantie für Griechenland weiteten sich die Risikoaufschläge für Länder der Euro-Peripherie wieder aus, berichtete die FTD.de am 15.04.2010:
Die Spreads bei Kreditderivaten, Credit Default Swaps (CDS), Portugals seien an diesem Tag auf 200 Basispunkte geklettert – das sei der höchste Stand seit der Panik im Februar 2010. Spanien-CDS würden bei 155 Basispunkten gehandelt. Im Fall Griechenlands habe der Aufschlag bei 450 Basispunkten gelegen – ungefähr das Niveau vom 9. April 2010 vor Bekanntgabe der Details zu den Hilfen für die Hellenen durch die EU.
Die Marktreaktion sei Ausdruck des Zweifels an dem 45 Milliarden Euro schweren „Paket“ für Griechenland; viele wichtige Fragen seien noch ungeklärt.
Die Euro-Länder müssten die Parlamente einschalten, bevor sie die 30 Milliarden Euro freigeben könnten. Griechenland selbst habe bisher noch keine Hilfen angefordert und hoffe darauf, in den kommenden Wochen einen 10 Milliarden Dollar großen Bond begeben zu können.

Quelle: FTD.de, 15.04.2010
Originalartikel unter: Schuldenkrise / Pleite-Angst überträgt sich auf Portugal und Spanien

Im Idealfall sichern die CDS das Risiko eines Unternehmens ab

Es sei Zeit, dass die Politik einschreite – über Credit Default Swaps (CDS) sei momentan vor allem Schlechtes zu hören, schrieb die FTD.de am 10.03.2010:
Die CDS seien die „Waffe kaltblütiger Spekulanten“. Sie trieben Griechenland an den Rand der Pleite – und sie ließen den Kurs des Euro abstürzen. Das alles stimme nur teilweise.
Die Idee hinter den CDS sei nicht schlecht. Im Idealfall sicherten die Derivate das Risiko eines Unternehmens ab, das Anleihen erworben habe, und entlasteten so die Bilanz.
Trotzdem wäre es richtig, die Geschäfte mit CDS zu beschränken, wie es Kanzlerin Angela Merkel nun gemeinsam mit vier anderen europäischen Regierungschefs vorschlage, denn der CDS-Markt habe sich längst von seiner eigentlichen Absicherungsfunktion abgekoppelt und sei zu einer „Spielwiese für Zocker“ verkommen. Sie handelten mit den CDS, ohne die zugrunde liegende Anleihe überhaupt zu besitzen. Das sei ungefähr so, als würde man eine Brandschutzversicherung auf das Haus des Nachbarn abschließen. Man brauche nicht viel Phantasie, um sich vorzustellen, welches Missbrauchspotenzial in diesem Prinzip stecke, zumal sich mit vergleichsweise geringem Einsatz viel Geld verdienen lasse – die Versicherungen kosteten nur einen Bruchteil des Anleihepreises, ermöglichten im Schadensfall aber gigantische Gewinne.
Es sei daher höchste Zeit, den Handel mit ungedeckten CDS zu verbieten – die also nicht der Absicherung eines Wertpapiers dienten, das man selbst besitze.

Quelle: FTD.de, 10.03.2010
Originalartikel unter: Regulierung / Weg mit den ungedeckten CDS

Weitere Informationen zum Thema:

Magazin.Am-Finanzplatz.de, 06.03.2010
Spekulative Instrumentalisierung von Credit Default Swaps verschärft Finanzkrise / „Käuferstreik“ bei Griechenland-Anleihen befürchtet, wenn sich Kreditausfallversicherungen verteuern

„Käuferstreik“ bei Griechenland-Anleihen befürchtet, wenn sich Kreditausfallversicherungen verteuern

Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) habe nach SPIEGEL-Informationen deutliche Hinweise darauf, dass Spekulanten in jüngster Zeit verstärkt gegen Griechenland vorgingen. Im Februar 2010 hätten Anleger Kreditausfallversicherungen für griechische Anleihen im Wert von 85 Milliarden US-Dollar gehalten – doppelt so viel wie noch ein Jahr zuvor, berichtete SPIEGEL ONLINE am 06.03.2010:
Diese sogenannten Credit Default Swaps (CDS) könnten sich für die Geldbeschaffung der griechischen Regierung, aber auch für den Zusammenhalt der Währungsunion zu einem echten Problem auswachsen, warnten die Bankenaufseher. Wenn die Kreditausfallversicherungen für Griechenland immer teurer würden, könnte das Investoren verunsichern.
Als Folge könne es zu einem „Käuferstreik“ für Griechenland-Anleihen kommen; dann bestehe die Gefahr, dass die Refinanzierung nicht gelinge und es zu einem „Ausfall“ komme.

Quelle: SPIEGEL ONLINE, 06.03.2010
Originalartikel unter: Staatsanleihen / Deutsche Finanzaufseher decken Griechenland-Spekulationen in großem Stil auf

Weitere Informationen zum Thema:

Magazin.Am-Finanzplatz.de, 20.02.2010
BaFin-Berechnungen: Deutsche Banken halten PIIGS-Papiere im Volumen von 522,4 Milliarden Euro / Griechenland-Portfolio der HRE bei 9,1 Milliarden Euro

Krisenmanager auf YouTube, 21.10.2008

CDS – Beschleuniger der Finanzkrise? (ARD: plus minus)

Dubai als Staat mit dem sechstgrößten Ausfallrisiko eingeschätzt

Das arabische Emirat Dubai habe angekündigt, die Zahlung von Schulden in Milliardenhöhe hinauszuzögern und damit Investoren aufgeschreckt. Die Kosten für eine Absicherung gegen einen Zahlungsausfall von Staatsanleihen seien in die Höhe geschossen, die Kurse der Bonds seien abgestürzt. Auch andere Staaten der Region, Abu Dhabi, Saudi Arabien und Qatar, würden in den Strudel gerissen, berichtete die FINANCIAL TIMES DEUTSCHLAND in ihrer Online-Ausgabe am 25.11.2009:
Bei den Unternehmen gehe es um das Konglomerat “Dubai World” und dessen Tochtergesellschaft Nakheel. Der Immobilienentwickler habe die berühmte Palmeninsel geplant. Zu “Dubai World” gehöre der Hafenbetreiber “DP World”, der zeitweise an einem Kauf des Hamburger Hafens interessiert gewesen sei. “Dubai World” beabsichtige, alle Geldgeber für “Dubai World” und “Nakheel” um ein Stillhalteabkommen zu bitten und Laufzeiten bis mindestens zum 30. Mai 2010 zu verlängern, habe die Regierung mitgeteilt. Die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Deloitte solle bei der Restrukturierung der Schulden helfen.
Die Verbindlichkeiten von “Dubai World” beliefen sich nach Schätzungen von Ratingagenturen auf 59 Milliarden US-Dollar; sie machten damit einen Großteil der Staatsschulden von 80 Milliarden US-Dollar aus. Das Emirat habe die Schulden während der Boomjahre angehäuft und tue sich schwer, sie zu bedienen, seit die Krise den Immobiliensektor des Landes ergriffen habe. Mit dem Szenario eines Zahlungsausfalls bekomme auch das Bild der enorm finanzstarken Golfregion Risse – staatliche Investoren aus dem Golf seien während der Krise wiederholt als rettende Geldgeber für westliche Unternehmen aufgetreten, darunter viele Banken.
Abu Dhabi habe Dubai unterstützt, aber es sehe so aus, als reiche diese Hilfe nicht aus, um es Dubai zu ermöglichen, seine Zahlungsverpflichtungen zu erfüllen. In der Tat gelte der Nachbarstaat als letzter Retter Dubais.
Die Kosten für Kreditausfallderivate (Credit Default Swaps, CDS) mit fünfjähriger Laufzeit auf Staatsanleihen von Dubai seien laut dem Datendienstleister “CMA Datavision” um über 111 Basispunkte auf 429 hochgeschnellt – das Land werde damit vom Markt als Staat mit dem sechstgrößten Ausfallrisiko eingeschätzt. Ähnlich gebeutelt worden sei Abu Dhabi – die Kosten für fünfjährige CDS auf Staatsanleihen des Emirats seien um 39 Basispunkte auf 139 geschossen; auch Saudi Arabien und Qatar Anstiege um 15 beziehungsweise elf Basispunkte verzeichnet.

Quelle: FTD.de, 25.11.2009
Originalartikel unter: Moratorium für Anleihen / Boom-Emirat Dubai droht die Pleite

Weitere Informationen zum Thema:

FT.com, 25.11.2009
Dubai shock after debt standstill call

CDS-Kontrakte als eine Art Ausfall-Versicherung für Anleihen sehr gefragt

Die wachsende Verschuldung westlicher Industriestaaten locke zunehmend Investoren an – Marktteilnehmer setzten verstärkt auf Kreditausfallderivate, Credit Default Swaps (CDS), dieser Staaten. Damit spekulierten Anleger stärker darauf, dass Industriestaaten in finanzielle Schwierigkeiten gerieten als Schwellenländer, berichtete die FINANCIAL TIMES DEUTSCHLAND in ihrer Online-Ausgabe am 23.11.2009:
Laut dem Datenregister Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) sei das CDS-Volumen für Italien auf Jahressicht von 151 auf 216 Milliarden US-Dollar geklettert – und damit auf den höchsten Wert für ein einzelnes Land. Italien gehöre zu den am stärksten verschuldeten der zur OECD gehörenden Industrieländer – bis 2010 würden die Schulden Prognosen zufolge auf 127,3 Prozent des Bruttoinlandsproduktes (BIP) anwachsen. Kontrakte auf Großbritannien, die USA und Japan – deren Belastung ebenfalls anwachse – hätten sich in etwa im Vergleich zu 2008 verdoppelt.
CDS-Kontrakte seien eine Art Versicherung für Anleihen – dabei übernehme ein Marktteilnehmer, häufig eine Bank, den Part des Versicherers. Gegen eine Gebühr verpflichte sich der Versicherer zu zahlen, wenn eine Anleihe ausfalle. Traditionell sähen Investoren kaum Bedarf, sich gegen Zahlungsausfälle entwickelter Staaten abzusichern. Seit Ausbruch der Krise habe sich das geändert – Hintergrund seien die wachsenden Defizite der Industrieländer, die Tausende Milliarden in “Konjunkturprogramme” und “Bankenrettungspakete” steckten.

Quelle: FTD.de, 23.11.2009
Originalartikel unter: Schuldenberge der OECD-Länder / Investoren wetten auf Pleiten von Industriestaaten

Weitere Informationen zum Thema:

derStandard.at, 23.11.2009
Spekulationen um Staats­pleite Griechenlands /Wegen der hohen Staatsver­schuldung sieht der Markt ein erhöhtes Risiko für einen Bankrott Griechenlands, auch Italien kämpft

Frist für Anspruchsstellung der Kreditausfallversicherung um mehr als drei Wochen überschritten

Bleibeprämien für “unverzichtbare” Mitarbeiter, eine Sonderzahlung für den Vorstandschef – die “HSH Nordbank” habe in der jüngsten Vergangenheit regelmäßig für Schlagzeilen gesorgt. Jetzt mache das angeschlagene Geldinstitut wieder von sich reden, berichtete SPIEGEL ONLINE am 21.09.2009:
Einem Bericht von” NDR Info” zufolge sollen 45 Millionen Dollar an die US-Bank “Goldman Sachs” geflossen sein, obwohl die “HSH Nordbank” nicht dazu verpflichtet gewesen sei.
Sowohl die hauseigene Rechtsabteilung als auch eine internationale Anwaltskanzlei hätten festgestellt, dass die entsprechenden Ansprüche von “Goldman Sachs” verfallen gewesen seien. In Bankkreisen sei die Zahlung als “Geschenk” bezeichnet worden.
Hintergrund sei ein Geschäft mit Kreditausfallversicherungen, in Fachkreisen Credit Default Swaps (CDS) genannt – “Goldman Sachs” hätte sich gegen Kreditausfälle von “Lehman Brothers” versichert. Nach der Pleite dieser Investmentbank im September 2008 hätte die “HSH” also eigentlich zahlen müssen, doch “Goldman Sachs” habe die Frist für die Anspruchsstellung um mehr als drei Wochen verpasst. Dass die “HSH” Mitte November 2008 die 45 Millionen Dollar dann doch gezahlt habe, bezeichneten Top-Manager laut “NDR Info” als “außergewöhnlich” und “unüblich”.

Quelle: SPIEGEL ONLINE, 21.09.2009
Originalartikel unter: Kreditversicherung / HSH Nordbank zahlte ohne Verpflichtung Millionen an US-Bank
Weitere Informationen zum Thema:

NDR online, 21.09.2009
NDR Info / HSH Nordbank “schenkte” US-Bank Goldman Sachs Millionen